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发布：2025-12-01 · 事件：2025-12-01

点↑🌟“星标”，暂存文章，查找更方便！ 零碳情报 【 资产重组终止后， 锂电池隔膜龙头投资40亿大幅扩产 】 首图来源：恩捷股份 2026年以来，锂电池全产业链开启新一轮大规模扩产周期，从上游锂磷核心资源、中游四大主材，到下游电芯制造实现全链条覆盖。在供需紧平衡之下，隔膜龙头恩捷股份成为了大手笔加码产能的最新案例。 5月13日晚间，恩捷股份两则公告同时落地——在四川自贡投资40亿元建设年产50亿平方米的隔膜生产基地，同时终止对中科华联的收购。

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点↑🌟“星标”，暂存文章，查找更方便！ 零碳情报 【  资产重组终止后， 锂电池隔膜龙头投资40亿大幅扩产  】 首图来源：恩捷股份 2026年以来，锂电池全产业链开启新一轮大规模扩产周期，从上游锂磷核心资源、中游四大主材，到下游电芯制造实现全链条覆盖。在供需紧平衡之下，隔膜龙头恩捷股份成为了大手笔加码产能的最新案例。 5月13日晚间，恩捷股份两则公告同时落地——在四川自贡投资40亿元建设年产50亿平方米的隔膜生产基地，同时终止对中科华联的收购。 一启一停、一建一收，看似方向相反的业务动态，逻辑却一致：把钱花在刀刃上，将有限资源精准配置到回报最确定的领域。 宣布终止发行股份购买中科华联100%股权并募集配套资金的重大资产重组事项，意味着恩捷股份在产业链整合道路上的一次尝试暂告段落。此次重大资产重组终止原因在于，交易双方未能就本次交易的部分核心条款尤其是交易对价达成一致。 回溯过往，此次收购始于2025年12月，据恩捷股份此前公告，公司计划通过发行股份的方式，向郅立鹏、青岛众智达投资有限公司等共63名交易对方，购买其所持有的中科华联100%股份，并拟向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过本次交易中以发行股份方式购买资产交易价格的100%。 成立于2011年的中科华联总部位于山东青岛，该公司系国内新材料领域的“卖铲人”。主营业务为湿法锂离子电池隔膜整套生产装备的研发、生产和销售，掌握湿法锂电池隔膜生产涉及的配料挤出、铸片、拉伸、萃取、干燥、收卷等关键设备的核心技术，可为客户提供整套湿法锂电池隔膜自动化生产线解决方案。 此外，中科华联还具备一定的隔膜产能。截至2025年，其子公司蓝科途已经建成山东青岛、山西运城、安徽蚌埠三个量产生产基地，产能约20亿㎡，另外还有四川遂宁和四川宜宾两大基地在建，2026年年底总产能可能会达到30亿㎡，五大基地全部达产后合计产能预计50亿㎡。 彼时，恩捷股份表示，该交易事项将有助于公司发挥产业链上下游协同效应，整合标的公司在锂电隔膜装备及产品方面的优势，降低采购与运维成本，丰富上市公司产品矩阵，提升客户粘性，并推进新型隔膜与装备联合研发，增强技术壁垒。 不过，在经过近半年筹划后，该收购事项最终未能达成。恩捷股份指出，公司终止交易是经与交易对方充分沟通、审慎分析和友好协商后作出的决定，不存在需要交易各方承担相关违约责任的情形，不会对公司现有生产经营活动和财务状况造成重大不利影响。 来源：上市公司公告 值得关注的是，恩捷股份在终止收购中科华联的同时，迅速公布了一项大规模产能扩建计划。公司同日公告显示，拟在四川省自贡市荣县投资建设年产50亿平方米锂电池隔离膜项目，预计总投资额为40亿元。 具体来看，该项目由新设子公司实施，恩捷股份持股67%，自贡市政府推荐的产业合作方持股33%，后续可引入其他合作方持股不超过10%。项目资金通过自有资金和自筹资金解决，旨在完善产能布局，提升市场占有率。 “本次投资项目系顺应行业发展趋势，匹配下游刚性需求，把握高端产品市场增量空间，有利于公司完善产能布局，进一步稳固核心客户合作关系，提升市场占有率，强化自身行业竞争优势，提高盈利水平。”谈及本次扩产目的，恩捷股份在公告中表示。 从产能利用率来看，恩捷股份在此前的调研纪要中提到：“2025年随着行业供需格局好转，行业产能利用率逐步攀升。公司隔膜产能利用率目前处于较高水平，2025年全年产能利用率为94.91%。” 行业层面，恩捷股份在公告中提到，新能源汽车及储能产业保持稳健发展，为锂电池隔离膜行业奠定了良好的发展基础。经过行业前期深度调整与产能出清，锂电池隔膜市场竞争格局有所优化，行业资源逐步向头部企业集中，下游动力电池、储能电池需求稳步扩容、应用场景持续拓宽。 据第三方统计数据，锂电池隔膜行业下行趋势在2024年第四季度开始触底，供需结构于2025年下半年迎来了改善，隔膜市场价格企稳，并呈现逐步回升迹象，行业产能利用率逐步攀升。 随着隔膜行业从价格战的泥潭中逐步走出，2025年，恩捷股份营业收入为136.33亿元，同比增长34.13%；归母净利润为1.43亿元，实现扭亏为盈。今年一季度，恩捷股份实现营业收入39.08亿元，同比增长43.21%；归母净利润为2.6亿元，同比大幅增长901.7%。 （来源：蓝鲸新闻、上海证券报、财经报道网、泰山财经；整理：Penn） 联系和关注我们↓（公众号后台留言联系小编） 免责声明： 本文仅用本文为行业研究与个人观点，不构成投资建议、新闻报道或权威信息发布。