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发布：2026-10-10 · 事件：2026-10-10

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能源综合

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亿元，同比-31.4%。 各业务盈利能力全面提升，能源服务业务提升明显。2026H1 公司归母净利润同比+5.5%，而收入同比下降，主要是因为公司毛利率同比+4.6pct至31.6%。分业务看，2026H1 电力销售/热力销售/能源服务毛利率分别为29.6%/20.4%/46.6%，同比+1.2/+3.4/+15.4pct，能源服务毛利率大幅提升主要是因为公司储能电站业务盈利能力增强，通过拓展调频业务增加运营收入;同时，售电业务不断拓展，利润贡献较去年同期有大幅提升，成为能源服务业务新增长点。此外， 公司少数股东损益/归母净利润比例提升对Q2 业绩有一定影响。 2026 年业务拓展上，年初以来，公司有序推进AIDC 业务布局，已与广东韶关、宁夏中卫、内蒙乌兰察布等国家算力枢纽节点地方政府签署框架性合作协议，并与无问芯穹、清程极智等签订战略合作协议。目前公司正在积极推进相关合作的窗口指导、项目备案等前期工作。 盈利预测和投资评级： 我们预计2026-2028 年公司营业收入119.1/128.1/138.4 亿元， 归母净利润9.7/11.2/11.9 亿元， 对应PE24/21/20 倍。展望未来，能源服务业有望拉动公司成长，算力业务有望成为业绩新增长点，维持“买入”评级。 风险提示：电价下降;减值风险;用电需求不及预期;电力交易业务发展不及预期;算电协同业务发展不及预期;政策变动风险。 责任编辑： 张磊 标签：协鑫能科 [上一篇：宝丰能源(600989)深度研究报告：稳...](https://www.china5e.com/news/news-1210071-1.html) ### 相关资讯 * 2026-10-08[宝丰能源(600989)深度研究报告：稳居煤制烯烃产能规模行业第一 经营业绩连创新高](https://www.china5e.com/news/news-1210071-1.html) * 2026-10-08[中国神华(601088)：集团资产注入落地筑牢一体化龙头地位 高股息配置价值突出](https://www.china5e.com/news/news-1210070-1.html) * 2026-09-29[南网能源(003035)：业绩稳健增长 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