上海石油天然气交易中心 gas_trading D3

发布：2023-12-28 · 事件：2023-12-28

2023年，交易中心联合各相关方加快推进完善国际油气交易系统建设工作，积极拓展国际业务，加强国际交流合作，完成多笔使用人民币结算的国际现货油气贸易。 其中，中国石油国际事业有限公司依托交易中心平台达成的国际原油跨境数字人民币结算首单交易，入选由中国银行研究院、金融时报社联合评出的“2023年国际金融十大新闻榜单”，成为该榜单唯一入选的国内新闻！ 2023年全球经济是在“困”与“韧”之间艰难复苏的一年。全球经济复苏缓慢，不同地区分化扩大。

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2023年，交易中心联合各相关方加快推进完善国际油气交易系统建设工作，积极拓展国际业务，加强国际交流合作，完成多笔使用人民币结算的国际现货油气贸易。 其中，中国石油国际事业有限公司依托交易中心平台达成的国际原油跨境数字人民币结算首单交易，入选由中国银行研究院、金融时报社联合评出的“2023年国际金融十大新闻榜单”，成为该榜单唯一入选的国内新闻！ 2023年全球经济是在“困”与“韧”之间艰难复苏的一年。全球经济复苏缓慢，不同地区分化扩大。地缘政治博弈升级，全球产业链“去风险化”加速，对外直接投资持续低迷，国际贸易增长放缓。国际金融市场呈现“紧平衡”特征，强美元周期延续。全球资产定价之锚“美国国债收益率”再掀波澜，全球债市“风暴”再度上演，金融脆弱性攀升。当前，世界步入新的动荡变革期，国际政经格局加速演进，经济蹒跚向前缺乏动能，全球迫切需要破解经济增长之困，探寻更具韧性的前行发展之道。 央行量化紧缩引发风险外溢效应。美联储2019年量化紧缩导致借贷成本急剧攀升，美股大跌，市场陷入“缩减恐慌”。欧美央行随后实施了史无前例的宽松政策，由此也成为发达经济体陷入通胀困境的主要原因。为抑制高通胀，欧美央行2022年开启快速的紧缩进程。截至2023年12月底，欧洲央行连续10次加息，美联储连续11次加息，欧美央行资产负债表收缩，货币政策“量”“价”收紧，国际金融市场流动性冲击风险增大，跨境资本流向发生显著的结构性变化。 美国国债市场波动触发“蝴蝶效应”。美国再次提高债务上限，国债发行节奏加快，导致美债供需失衡。一方面，美国国债超额供给引发抛售狂潮，价格大幅下挫使机构投资者出现浮亏，触发风险链条；另一方面，美国国债市场主要交易商资产负债表显著缩水，应对市场美元流动性需求的能力受到挑战。美国债券市场牵一发而动全身，与全球金融市场具有高度关联性，其价格震荡引发全球股市、债市、大宗商品等资产的再估值与重定价浪潮。 外币依赖加重新兴经济体外债风险。历史上，美元走强周期往往是新兴经济体债务危机的导火索。当前新兴经济体难以完全摆脱“原罪”论，新兴经济体债务外币化，高度依赖美元融资，美元周期调整引发货币错配和期限错配问题。在强美元汇率、高美元利率周期中，新兴经济体存量债务负担加重，借新还旧的成本增加，债务违约风险上升。雪上加霜的是，在美国货币政策紧缩过程中，美元资产的吸引力逐渐凸显，大量资本流入美国，部分脆弱性新兴经济体因此陷入国际资本外流与本币贬值双重压力，再次陷入“融资更难、还债更贵”的困境，政府债务偿付能力进一步削弱。 展望2024年，全球经济将在多重风险挑战中曲折前行。全球经济复苏依然缓慢，地缘政治冲突影响加深，世界贸易结构重构，全球供应链脱钩与“短链化”趋势明显，可持续发展目标投资缺口仍在扩大。通胀压力有所缓解，欧美央行利率下行拐点来临，政府财政负担高企。IMF预测，2024年全球经济增速将放缓至2.9%。当前，各国亟待携手共进，深化合作，挖掘增长潜力，助力经济复苏，完善风险抵御框架，构建债务管理机制，探寻可持续发展之路。 第一，携手塑造全球复苏新动能，开辟发展新领域。为推动全球经济走出低谷，国际社会应加强合作，倡导多边主义，推动“再全球化”进程，搭建更加安全、包容的经济发展路径。推进贸易和投资自由化便利化措施，共同维护全球产业链、供应链稳定畅通。加快“机器换人”“机器替人”技术联合创新研发，推动制造业及新兴领域探索开展机器人应用。各国应秉持长期主义，加大对未来关键领域的投资，夯实数据要素、数字经济基础设施建设，弥合数字化发展鸿沟，挖掘经济复苏新增长极。 第二，加强国际宏观经济政策对话与协调，提升全球金融治理能力。当前世界经济处于深刻调整期，金融跨市场风险提升。各国应切实加强宏观经济政策对话与协调，提高发展韧性，维护金融稳定。立足全球经济共同利益诉求，协同应对内外部冲击、周期波动，实现经济长期可持续发展。各国政策应适度适时，通力创新跨周期政策设计，构建经济分析监测、预警与评估指标体系，倡议评估政策负向外溢效应。推进全球金融治理改革，构建高效的全球金融治理架构，提高新兴市场和发展中国家的话语权。 第三，深化债务治理的国际协调与合作，以“发展视角”有序解决全球债务问题。当前，全球负债率创新高，债务困境加深成为世界经济新的风险点。各国应理性看待债务与经济发展之间的关系，债务问题要靠发展解决，提高自身“造血能力”，实现经济自主可持续发展才是解决债务问题的王道。各国应完善全过程债务管理和监督制度建设，提高举债透明度，落实债务可持续性评估。发达经济体应严肃财政纪律，筑牢财政缓冲，控制赤字支出规模，评估债务违约风险阈值效应，研判传染路径。新兴经济体应加大财政整顿力度，合理安排债务计划，持续发挥经济增长“自动稳定器”效应。国际社会合作制定债务重组和减免方案，多边开发银行牵头削减债务磋商机制，减轻债务问题对发展中国家的冲击。 第四，助推绿色低碳转型变革提速，增强可持续发展能力。绿色低碳发展是世界发展潮流，也是经济可持续发展路径的必然选择。各国应凝聚绿色转型发展共识，协同研发绿色能源和低碳技术，探索具有本国特色的资源节约、环境友好型经济发展新模式。一方面，挖掘绿色金融的资源配置、市场定价功能，搭建全球碳交易市场，构筑转型金融政策框架；另一方面，完善全球气候风险预警机制，加强气候变化数据库建设，携手构建气象灾害定量化、动态化预测平台，搭建纳入气候因素的金融管理框架。 在全面贯彻落实党的二十大精神开局之年，面对严峻复杂的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，中国经济持续回升向好，增速在全球主要经济体中保持领先，高质量发展扎实推进。中国是维护多边贸易的倡导者与引领者，改革开放45年来，中国已经成为140多个国家和地区的主要贸易伙伴；“一带一路”十周年来，中国与150多个国家、30多个国际组织签署了230多份共建合作文件，倡导共建“人类命运共同体”，构建联结遍布全球的“朋友圈”。中国是新一轮科技革命的先行者，加速推进前沿科技顶层设计、战略布局，发挥超大规模市场优势，丰富技术应用创新场景。中国是全球经济可持续发展的实干者，坚定“双碳”目标，绿色产业规模持续壮大，清洁能源设备生产规模居世界第一，搭建绿色发展国际平台，积极参与全球环境与气候治理，扩大全球绿色版图，为全球可持续发展注入“中国绿”。 浩渺行无极，扬帆但信风。国际形势复杂严峻，复苏航程充满挑战。我们坚信，世界各国和衷共济，勇毅前行，推动合作发展，倡导互利共赢，世界经济之舟将顶风逆流，迈向更加开放、包容、普惠、平衡、共赢的美好未来。 事件近年来，全球债务规模不断扩大。国际金融协会（IIF）数据显示，截至2023年三季度，全球债务总额超307万亿美元。发达经济体债务问题日渐突出：2023年以来全球新增的约10万亿美元债务中，60%以上来自发达经济体。在全球利率维持高位、流动性持续收紧的背景下，发达经济体财政可持续性受到削弱，新兴经济体偿债压力不断加大。 第二次世界大战以来，全球先后出现过4轮债务危机。在上个世纪，危机主体多为发展中经济体。本世纪以来的一个最大变化，就是发达经济体成为负债主体。但是，由于在国际货币体系中的地位不同，债务对发达经济体的总体影响要小于对新兴市场和发展中经济体。美国虽有大量债务，但在低利率和充足流动性的支撑下，其债务负担较小，可持续性较强。 然而，2021年之后，债务的诱因发生了较大变化，多重因素推动全球债务规模不断扩大。一是疫情、通胀等导致政府支出大幅增加。为应对疫情冲击，各国政府加大医疗与社会福利等领域支出，实施刺激政策推动疫后经济恢复。俄乌冲突发生后，全球能源价格飙升，欧洲主要经济体针对企业和家庭进行能源补贴，成为财政支出骤增的主因。二是全球经济增长乏力，影响政府财政收入。2022年以来，全球经济疲软，GDP增速连续两年下滑，IMF预计2023年全球经济增速仅为3%。受全球企业利润下滑、居民收入增长放缓的影响，政府税收收入可能继续下滑，进一步削弱其偿债能力。三是主要经济体央行加息抬高利率中枢，加大债务利息偿付压力。历史上，发达经济体利息支出占财政支出比重较小，但随着过去两年发达经济体快速加息，其金融资产急剧贬值，引发全面的资产负债表失衡。美国财政部测算显示，2023财年美国政府支出的净利息成本达6590亿美元，较2022财年增加1840亿美元，占GDP规模的2.5%。 发达经济体高债务引发财政问题。一是国内体制机制运转受阻。2023年以来，美国相继出现债务触及上限、联邦政府资金不足等财政危机，引发市场对债务违约、政府停摆等问题的担忧，因此，惠誉和穆迪都在年内相继下调了美国信用评级或评级展望。二是财政政策发挥作用的空间受到挤压。尤其是英国、德国等欧洲主要发达经济体仍处于缓慢复苏阶段，需要扩张性财政政策推动经济增长，但在主权债务压力下，减税、增加财政支出等扩张性财政政策均难以实施。预计到2024年下半年，随着主要经济体逐步放宽货币政策，付息成本将有所下降。部分发达经济体将适度收紧财政政策，主权债务可望回归长期可持续水平。 发展中经济体偿债压力增大。近年来，为了抑制通胀，全球利率中枢上行、美元流动性收紧，加大了发展中经济体的债务负担。世界银行发布的《国际债务报告》显示，2022年发展中经济体偿债支出同比增长5%，严重挤占教育、医疗、环境等民生领域资金，并且高债务发展中经济体的融资选择也越来越少。斯里兰卡、加纳等发展中经济体已于2022年陷入主权债务危机，巴基斯坦、阿根廷、埃及等新兴经济体也面临较大债务压力。 未来，债务问题将成为全球经济金融正常发展的一大障碍。国际社会应加强宏观政策的协调与合作，一方面，降低主要发达经济体货币政策的外溢风险；另一方面，国际机构和主要债权国应采取债务重组、有限减免和豁免等手段，帮助发展中经济体摆脱债务困扰。 改革，加快科技创新步伐，增强经济增长的内生动力，带领全球经济回到稳定持续增长轨道。