石油圈 微信公众号 行业动态

发布：2026-06-05 07:04:14 · 事件：2026-06-05 07:04:14

文 | 子衿 2026年春季，霍尔木兹海峡近乎全面停摆，引发了中东石油供应史上最大规模的断供危机。据能源数据公司Kpler统计，全球原油与凝析油累计供应损失已高达10亿桶。其中，截至5月22日，中东地区累计损失达9.61亿桶，并于5月底正式突破10亿桶大关。此次危机的根源在于：霍尔木兹海峡这一关键通道几近关闭，叠加海湾地区日均约1450万桶的原油产能陷入“有产难运”的困境。

材料石油数据天然气燃气输配贸易

文 | 子衿 2026年春季，霍尔木兹海峡近乎全面停摆，引发了中东石油供应史上最大规模的断供危机。据能源数据公司Kpler统计，全球原油与凝析油累计供应损失已高达10亿桶。其中，截至5月22日，中东地区累计损失达9.61亿桶，并于5月底正式突破10亿桶大关。此次危机的根源在于：霍尔木兹海峡这一关键通道几近关闭，叠加海湾地区日均约1450万桶的原油产能陷入“有产难运”的困境。 随着冲突有望在2026年内解决，惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下的  BMI预测，2027年伊拉克、阿联酋、沙特等国产能将迎来14%至34%的强劲反弹 。 01.供应断崖：各国损失数据与结构性冲击 2026年初爆发的美国—以色列—伊朗三方冲突，迅速切断了全球最关键的石油运输动脉。霍尔木兹海峡——承载全球20%石油与LNG供应的咽喉要道——被事实上关闭后，波斯湾产油国的出口能力在数周内崩溃。更严峻的是，红海航道也同步被封锁，沙特东西向管道的分流能力被严重压缩。这场“双重封锁”导致中东海湾国家被迫大规模关停上游生产，因为陆上储油罐在出口停滞后迅速填满。 国际能源署（IEA）5月报告显示，截至5月底，中东海湾产油国累计原油与凝析油供应损失已突破10亿桶，超过1400万桶/日的产能被关停 。这是石油工业自1973年禁运以来最严重的单一供应中断事件。 各国受损程度差异显著，主要受两大因素影响：出口通道的替代能力和上游资产的抗压性。 伊拉克 ： 作为OPEC第二大产油国，其95%以上的出口依赖霍尔木兹海峡。出口停滞加上国内储运设施不足， 迫使伊拉克在4月大规模关停油田 。BMI数据显示，伊拉克 产量从冲突前的约430万桶/日骤降至140万桶/日，损失幅度高达67% 。南部巴士拉地区的轻质原油生产几乎完全停摆，部分油藏面临压力下降和地层水侵入的风险。 沙特阿拉伯 ：凭借东西向管道（Petroline）和红海出口终端，沙特对冲了部分损失。但其主要油田均位于东部省，依赖海湾出口。 沙特产量从约1090万桶/日降至632万桶/日，跌幅42% 。这是沙特自1990年海湾战争以来的最低产量水平。 科威特 ：由于没有任何替代出口通道，且与伊拉克共享的油田也受波及，科威特产量 从250万桶/日暴跌至60万桶/日，损失76% ，是本次危机中受损比例最高的国家。 阿联酋 ：通过阿布扎比至富查伊拉港的管道（Abu Dhabi Crude Oil Pipeline）维持了部分出口，损失相对有限。 产量从320万桶/日降至270万桶/日，降幅16% 。但阿联酋在危机期间宣布退出OPEC，这一政治动作对未来市场协调机制的影响远大于其短期产量变化。 其他损失来源 ：卡塔尔的拉斯拉凡天然气液化设施遭空袭破坏，卡塔尔能源公司表示修复需数年；巴林和伊朗自身的产量也因设施受损和出口封锁而大幅下滑。 这场供应危机的长期后果不容低估。对于伊拉克、科威特等国的大量成熟油田，长达数月的关停可能导致油藏损害、井筒完整性问题和地面设备腐蚀。即便地缘局势缓和，这些资产的复产速度将远低于常规维护后重启的预期。 02.2027年“反弹年”：复苏数字背后的现实约束 BMI的预测为行业提供了乐观基调：假设霍尔木兹海峡在2026年内恢复正常通行，2027年中东主要产油国将迎来两位数增长。其中伊拉克增幅34.1%（从约140万桶/日增至约188万桶/日），阿联酋增长33%，科威特增长26.3%，巴林增长15.7%，沙特增长14.5%（从632万桶/日增至约724万桶/日）。 然而，这些百分比增长是基于当前极低的基数计算的。伊拉克即便增长34%，其产量也仅恢复到约188万桶/日，距离战前430万桶/日的水平仍有巨大差距。真正意义上的“完全恢复”可能需要两年以上。 行业面临着三大复产约束： 第一，油田重启的技术周期 。  标普全球能源公司指出，大量生产井关停后，重启并非“合闸”那么简单。井底压力恢复、分离器重新投用、管道凝管处理等环节可能耗时数月。部分需要修井作业的老井将面临更长的延误。前壳牌高管西蒙·亨利判断， 即使美伊迅速达成协议，油气供应链全面顺畅至少需要6至12个月 。 第二，基础设施的物理损伤 。  除了井口设施，伊拉克法奥港的储罐、科威特艾哈迈迪港的装载臂、阿联酋富查伊拉港的部分管线均在冲突中遭受袭击或超压损坏。修复这些基础设施需要额外的资金和时间，而当前国际石油公司的资本开支仍偏向保守。 第三，库存枯竭引发的补库需求 。  高盛估算，全球正以每日870万桶的速度消耗库存。美国商业原油库存已低于五年均值，战略石油储备降至3.65亿桶（冲突前为4.15亿桶）。这意味着2027年复产的原油将首先用于“填坑”——补充枯竭的战略和商业库存，而非直接进入终端消费市场。这会延后新增供应对价格的平抑效果。 此外，阿联酋退出OPEC后的独立定价策略，以及沙特维护市场份额的决心，可能在2027年下半年引发新一轮内部产量竞赛。但这取决于届时油价水平和剩余产能规模。 03.油价新秩序：高位窗口期与结构性重构 IEA将2026年7月和8月定为市场最严峻时期，预计第二季度全球供应缺口达600万桶/日，第三季度仍将严重短缺，第四季度才可能回归“适度过剩”。 埃克森美孚高级副总裁警告，一旦库存触及历史低点，布伦特现货价格可能在数周内飙升至150-160美元/桶 。 对于油气行业从业者，这意味着一个可持续9-12个月的高油价窗口期正在形成。即便霍尔木兹海峡在2026年秋季恢复通行，标普全球能源公司总裁戴夫·厄恩斯伯格在今年5月份接受采访时指出， 全球能源供需重回正轨至少需要半年时间，在此期间石油价格仍将维持在每桶100美元以上的高位 。 从长期结构看，这场危机正在重塑全球供应版图。美国4月原油产量创下1400万桶/日的历史新高，出口量攀升至644万桶/日。大西洋盆地的原油出口量自2月以来增长约350万桶/日。若中东供应稳定性持续受到质疑，全球石油贸易流向将进一步西移，WTI作为定价基准的地位可能继续强化。 最后， OPEC+体系遭遇了空前挑战 。阿联酋的退出、俄罗斯的被动减产以及伊拉克产量地位的削弱，使得 该组织对市场的实际影响力降至数十年低点 。未来全球石油市场可能进入一个更加多极、更依赖短期现货定价的时期，这对所有市场参与者都意味着更高的波动性和更复杂的风险管理需求。 2026年的中东断供危机是对全球石油体系韧性的一次极限测试。 2027年的产量反弹虽然可期，但从“重启油田”到“重建库存”再到“重定价格”，每一步都充满技术、政治与市场的多重约束 。 - END - 点击下图进入石油圈知识平台小程序 可观看百场油气技术直播 获取多类型油气技术报告 ↓↓↓