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发布：2026-06-17 · 事件：2026-06-17

来源：中国石化报 时间：2026-06-11 15:14 当前，中东地缘局势变动与霍尔木兹海峡通行不确定性交织，深刻影响着全球能源供需格局。国际油气市场持续高位震荡，能源安全成为全球宏观政策博弈的焦点，各国纷纷加码能源安全布局，更加重视储备能力建设、多元通道布局、本土供给保障、出口管控和财政可持续性。本期专题结合全球油气市场动态，梳理各国能源政策从短期应急托底向长期制度调整的转变，为我国保障能源安全、增强政策韧性提供参考和启示。

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来源：中国石化报 时间：2026-06-11 15:14 当前，中东地缘局势变动与霍尔木兹海峡通行不确定性交织，深刻影响着全球能源供需格局。国际油气市场持续高位震荡，能源安全成为全球宏观政策博弈的焦点，各国纷纷加码能源安全布局，更加重视储备能力建设、多元通道布局、本土供给保障、出口管控和财政可持续性。本期专题结合全球油气市场动态，梳理各国能源政策从短期应急托底向长期制度调整的转变，为我国保障能源安全、增强政策韧性提供参考和启示。本版文字由中能传媒能源安全新战略研究院 杨永明 提供 石油市场：供应缺口与谈判预期反复拉锯 近期，全球石油市场延续高位震荡。霍尔木兹海峡通行受限和海湾产能受损压制实际供应，美伊谈判、停火预期和海峡重开消息反复扰动市场。当前市场已从此前对石油供应中断的担忧，转向供应修复预期与现实缺口的拉锯。 全球原油供应收缩，欧佩克+增产受限 全球原油供应整体处于收缩状态。国际能源署（IEA）最新发布的《石油市场月度报告》显示，2月底中东冲突升级以来，全球原油供应累计损失达1280万桶/日，其中受霍尔木兹海峡关闭影响，海湾产油国总产量较冲突前减少1440万桶/日，累计供应损失已超过10亿桶。国际能源署预测，即便霍尔木兹海峡自6月起逐步恢复原油运输，2026年全球石油供应仍将同比减少390万桶/日，降至1.022亿桶/日。 大西洋盆地的非海湾产油国增产，对当前供应缺口起到一定的缓冲作用。美国、巴西、加拿大、哈萨克斯坦等国近期原油出口均出现明显增长，使得大西洋盆地原油出口量较2月累计增加350万桶/日，且新增出口量大多流向苏伊士以东市场。但这部分增量仅能填补部分供应缺口，无法完全替代海湾地区因通道受阻、生产设施受损造成的供应损失。 欧佩克+近期继续释放增产信号，但实际效果受限。欧佩克6月7日发表声明称，7个欧佩克+主要产油国决定7月日均增产原油18.8万桶。至此，主要产油国已连续4个月宣布增产。不过，分析人士认为，在霍尔木兹海峡航运受阻的情况下，海湾地区主要产油国为抑制油价飙升而增产的举措意义不大。由于出口受限，海湾地区多数产油国不仅无法提升产量，而且实际产量已大幅下滑。数据显示，欧佩克+2月原油日产量为4277万桶，4月已降至3319万桶。 阿联酋“退群”进一步削弱了欧佩克+的集体协调能力。阿联酋退出欧佩克及欧佩克+后，其产量政策将不再受集体配额的严格约束，更有利于其在海峡通行恢复后灵活释放产能。但此举使市场对未来产油国竞相增产的担忧有所上升，消息公布后，国际油价一度承压回落。 库存快速下降，高油价抑制终端消费 当前全球石油库存的变动趋势进一步显示市场供应偏紧。美国能源信息署（EIA）5月发布的《短期能源展望》调整了库存预测，受霍尔木兹海峡恢复通航时间推迟、受限产能恢复周期拉长影响，2026年全球石油库存预计减少260万桶/日，其中第二季度库存日均降幅将达到850万桶。该机构认为，库存快速下降将支撑布伦特原油价格6月维持在每桶106美元左右的高位区间。 从需求端看，持续高企的油价叠加全球宏观经济压力抑制了石油消费。国际能源署预计，2026年全球石油需求将同比减少42万桶/日，降至1.04亿桶/日，较中东冲突升级前的预测下调了130万桶/日。石化原料和航空领域受到的冲击最为显著，随着高油价传导至终端、全球经济走弱以及各国节能减碳政策落地，燃料消费将进一步收缩。欧佩克在最新月报中，也将2026年全球石油需求增长预期下调至120万桶/日，同时上调了2027年需求增长预期，体现出其判断当前需求回落属于阶段性调整，并未根本逆转全球石油消费的长期趋势。 炼油环节开始受到冲击。国际能源署预计，2026年第二季度全球炼厂原油加工量将下降450万桶/日，至7870万桶/日；全年加工量将下降160万桶/日，至8230万桶/日。加工量下滑的主要原因是中东地区部分炼厂生产基础设施受损、原油出口通道受限，以及原料供应不足。炼厂运行收缩虽然在一定程度上缓解了原油市场的采购压力，但进一步收紧了成品油市场供应。当前中间馏分油裂解价差处于历史高位，说明供应紧张的压力正逐步从原油市场向成品油市场传导。 油价高位反复震荡，需求压制形成反向约束 4月底以来，国际油价呈现高位冲顶、快速回落、反复拉锯的震荡行情。业内分析认为，这与中东冲突后市场定价不确定性上升有关：每当谈判陷入停滞、霍尔木兹海峡重开前景不明，油价便快速反弹；每当和平协议或航道恢复出现积极信号，油价随即明显回落。即便5月下旬油价跌破每桶100美元，仍高于冲突爆发前的水平。 进入5月后，市场焦点逐步转向供应恢复的进度与成本。即便霍尔木兹海峡逐步恢复通行，也不意味着油轮航行、航运保险、港口装运、炼厂采购、受损设施修复能同步回归常态。与此同时，高油价对需求端的压制效应持续显现，国际能源署和欧佩克均在5月下调了2026年全球石油需求预期，说明高油价的影响已从供应端传导至需求侧。如果油价长期维持在每桶100美元左右，部分经济体或将进一步采取节油、限购、补贴和替代燃料推广等措施，将对油价形成明确的反向约束。 全球石油市场仍处于高波动、高风险溢价和供需弱平衡状态。短期内，布伦特原油大概率在每桶90~110美元区间宽幅震荡。如果美伊谈判取得实质进展、霍尔木兹海峡通行逐步恢复，油价可能进一步回落，但难以迅速回到冲突前水平；如果谈判再度破裂、海峡通行受阻或海湾能源设施再次遭袭，油价仍存在重新冲高的可能。中期来看，供应修复、库存重建、需求回落将共同推动油价步入下行通道，全球石油市场或将进入调整期，但地缘风险溢价难以完全消散。 LNG市场：亚洲和欧洲竞争船货，美国出口支撑供应 近期，全球液化天然气（LNG）市场延续偏紧格局。霍尔木兹海峡通行受限叠加中东产区基础设施受损导致供应能力下降，影响全球LNG流向。亚洲和欧洲对现货船货的竞争持续升温。美国LNG出口虽维持高位，短期内难以完全填补供应缺口。 国际能源署近日发布的天然气市场报告显示，中东局势带来的冲击已显著改变全球天然气市场前景。霍尔木兹海峡航运受阻，导致全球近20%的LNG供应阶段性退出市场，直接推高亚洲和欧洲主要进口区气价。卡塔尔LNG基础设施受损，更可能推迟预期的全球LNG新增供应浪潮。短期供应损失与产能增长放缓叠加，或将导致2026年~2030年减少约1200亿立方米LNG供应。本轮冲击不仅是短期船货扰动，更将影响未来数年的全球LNG供需平衡。 全球约20%的LNG需经霍尔木兹海峡运输，其中80%~90%流向亚洲，此次通道受阻对亚洲进口国影响最为直接。彭博社船舶追踪数据显示，4月中旬运往亚洲的LNG净出货量30天移动平均值已降至2020年6月以来的低位。 韩国、印度、巴基斯坦等买家在中东供应受限后，更依赖美国、澳大利亚等替代来源。但由于美国出口能力有限，且欧洲同样处于补库周期，亚洲难以完全依靠增购现货弥补卡塔尔供应缺口。 亚洲尤其是东北亚地区LNG在电力系统中占比较高，到货减少叠加现货价格高企，迫使部分国家重新提高煤电发电量。如果现货船货紧俏态势持续，通过煤电、燃油发电替代或节能降负荷，仍是多国当前较为现实的选择。 欧洲补库偏慢，转向采购与节气并举 欧洲天然气储备补库速度明显放缓。欧洲天然气基础设施协会数据显示，目前欧洲天然气储气库储量约为39%，低于去年同期的47%。欧盟委员会要求成员国在冬季来临前将储气设施填充率提高至90%，但业内人士认为，当前市场环境下完成这一目标难度很大。 补库难度上升既源于库存基数偏低，也与当前市场价格结构有关。当前欧洲夏季气价相对偏高、冬季远期价格偏低，削弱了企业提前注气的商业动力。欧洲应对思路已从单纯加大采购，转向采购与节气并行。5月20日，欧盟委员会官员表示，今年欧盟将通过提高能效等方式减少约150亿立方米天然气消费，正与各成员国讨论进一步降低油气需求的具体措施。虽然欧洲在监管与应急机制上已有一定准备，但在中东供应受限、全球LNG市场偏紧的背景下，降低需求仍是减轻补库压力的重要手段。 美国供应成支撑，短期弹性仍受约束 北美市场本土天然气供应充足，国内气价明显低于亚洲和欧洲市场。美国LNG出口4月达到较高水平，但5月出现阶段性回落。欧洲仍是美国LNG最大出口目的地，占美国出口总量超50%；亚洲占比近1/4。 美国LNG出口受装置检修影响进一步收缩。伦敦证券交易所数据显示，5月以来，美国主要LNG出口设施平均进气量降至16.9亿立方英尺/日（约合4786万立方米/日），单日进气量一度降至15.1亿立方英尺/日，为1月下旬以来最低水平。Golden Pass液化天然气设施已于4月下旬出口首船LNG，并逐步提升产能，但短期内美国出口增量仍受终端能力限制。 低成本气源和灵活的合同安排，使美国LNG成为亚欧竞争现货船货时的关键补充供应来源。但当前美国LNG出口设施已接近满负荷运行，新增项目投产需要爬坡周期，春季检修也影响阶段性供应，短期内难以完全释放增量。